截止到 2025 年 3 月 20 日，特朗普已经签署了92条行政命令，创了美国历届总统之最。

　　特朗普为什么乱了，因为美债问题越来越严峻，已经到了必须立刻解决的地步，所以不能放过任何一个搞钱的机会。

　　而美债问题的根源，就是美国这个国家的主要矛盾：即人民极度旺盛的物质和文化需求，与落后的国内生产力之间的矛盾。

　　说白话就是，国内产能满足不了美国人的消费，只能进口，于是形成了长期的贸易逆差，逆差意味着国内的钱在不断流出，于是美国政府就成了接盘侠，需要不断借钱来为民众买单，最终导致债务失控。

　　所以从奥巴马开始，历届总统都在努力解决贸易逆差的问题，而且思路是罕见地一致，那就是扩大国内产能，也就是制造业回流。

　　所以制造业回流的成功与否，决定了美债问题的成败，很不幸，虽然3届总统的政策力度是一个比一个大，但最终还是失败了。

　　但就在他获胜的11月，美国正在遭受1930年以来最严重的经济衰退，美国的非农就业岗位，在当月减少了53.3万个，创下1974年以来最高纪录。

　　大量失业的原因很简单，在小布什当政的8年里，美国制造业开始加速流出，从2000年到2009年，美国制造业岗位一共减少了580.5万个，暴跌34%。制造业占GDP的比重，也从15%下滑到12%。

　　而金融危机恶化成经济危机之后，各行各业都跟着华尔街沾了包，大量企业倒闭，甚至连通用汽车都完了，这才有如此多的民众失业。

　　于是他在2009年12月出台了《重振美国制造业框架》，将制造业重新认定为核心产业，正式吹响了美国制造业回流的号角。

　　2010年之后，奥巴马又一口气出台了七八个法案来支持制造业，内容五花八门，操作眼花缭乱，但细品的话你就会发现，奥黑的主要思路就1个，那就是培育高新技术产业，希望通过把高端产业做大做强，来让美国制造再创辉煌。

　　比如在2009年的《重振美国制造业框架》中，奥巴马把生物技术、风力发电、纳米技术、航空航天、下一代汽车等，做为美国重点扶持的几大产业。

　　到了2014年，奥巴马政府又把先进陶瓷、光学器件、复合材料、生物基材料、混动等相关技术，列为重点突破方向。

　　为了加快科研创新的速度，美国政府开始对企业、高校和科研机构拨款，希望通过产学研三方联动的方式，加快先进技术的落地，比如3D打印和工业机器人。

　　再比如在各地设立制造业研究中心，奥巴马希望通过这15个研究中心，形成一个庞大的创新网络，从而在各地形成产业集群，涉及新能源汽车、电子信息、生物医药等多个行业。

　　为了给高新技术做配套，奥马巴还要求加大对基础研究的投入，并加强STEM学科，也就是科学、技术、工程和数学这四大学科的教育。

　　所以奥巴马的回流思路是“放大增量”，或者叫“无中生有”，即利用美国的科技霸权和人才优势，加快高新技术产业的发展，从而扩大制造业的总体规模。

　　但这么做有两大问题，第一，高端产业的落地需要很长时间，远水救不了近渴，比如人工智能，就算到了今天，也没有成熟的变现手段，只能在资本市场炒作获利。

　　第二，就算能落地，也不一定在美国开花，比如美国的电动汽车起步较早，但被中国后来居上，最终主导了整个供应链。

　　所以奥巴马折腾了8年之后，美国制造业岗位不仅没涨，还减少了30 万个，制造业占非农就业的比重下降了0.6%，制造业占GDP的比重下降了0.16%。

　　也就是说，奥巴马只是暂缓了制造业的流失速度。这不奇怪，奥巴马这人太要脸，谁也不想得罪，谁也不敢得罪，而要避雷，就只能走扩大增量的路数。

　　特朗普是靠蓝领大救星的形象上位的，在竞选中，那一声声MAGA让无数红脖子抓耳挠腮，如痴如醉，而特朗普一再强调，只有制造业回流，美国才能重新支楞起来。

　　2008年1月，联邦债务总额是9.2万亿美元，等到2017年1月特朗普上台时，就暴涨到19.9万亿，直接翻倍。为了防止债务违约，奥巴马5次突破联邦债务上限，不断发新债还旧债。

　　2017年1月，特朗普刚上台就颁布了《美国国家能源战略》，准备大力发展国内的页岩油气，并扩大煤炭的产能。

　　特朗普这么做，是想借页岩革命的东风，先减少美国的能源进口，等产能上来之后，就可以大量出口来赚钱，以减少贸易逆差。

　　能源牌取得了效果，根据美国能源信息署的数据，2019年，美国就成了化石燃料的净出口国，这才能在2022年之后，接替大毛为欧洲供气。

　　除了能源，特朗普还有两张牌，一张是胡萝卜，也就是减税，一张是大棒，也就是关税，都是为了重振制造业，

　　2017年12月，特朗普颁布了《减税与就业法》，将企业所得税率从 35% 降至到21%。另外，对部分企业收入的20%免征税款，并降低了个人所得税等等。

　　特朗普这么做有俩目的，第一是降低企业的运营成本，来鼓励美国企业回国生产，另外，特朗普还憋了个坏，因为大部分发达国家的企业所得税率是25%，美国把税减到21%的，就能勾引外企来美建厂，也就是摘别人的桃子。

　　关税是减少进口，缩小逆差的主要手段，于是特朗普从2018年6月起，就开始频繁加税，来折腾几个主要的顺差国。比如2018年6月，美国对从欧盟、加拿大、墨西哥进口的钢铁和铝，分别征收25%和10%的关税。

　　于是从2018年7月到2019年5月，特朗普连续4次对中国加税，加税规模从360亿美元，一路涨到2000亿美元，几乎涉及所有中国商品。

　　和奥巴马相比，特朗普身上自带一股匪气，他根本不管什么国际舆论和盟友的死活，怎么实惠怎么来，所以他和奥巴马的思路完全不一样。

　　既然是抢，那效果自然明显，从2017年1月到2019年12月这3年，美国增加了42.6万个制造业岗位，制造业的增长率在2017年之后明显加快。

　　但算特朗普点背，疫情来了。因为防疫不力，美国制造业遭到重创，仅2020年一年，就损失了61.5万个制造业岗位，特朗普前3年的努力全废。

　　总体来看，特朗普虽然一定程度上推动了制造业回流，但效果依然有限，制造业的增加值虽然升了点，但占GDP的比重依然在下滑，从他刚上台时的10.7%，降到离任时的10.1%。

　　拜登接的摊子比特朗普还酸爽。2020年的疫情让美国再次陷入经济衰退，美股甚至出现了10天4次熔断的奇观。

　　特朗普只能疯狂印钱救市，导致2020财年的预算赤字达到了空前的3.1万亿美元，仅一年时间，就让联邦债务增加了4.2万亿美元。

　　按照当年1：6.9的平均汇率，那可是29万亿人民币啊，我算了算，如果把这笔钱发给咱们，相当于14亿人每人2万人民币，你说他们这钱是怎么花的。

　　所以拜登上台时，联邦债务总额已经到了27.8万亿美元，情况进一步恶化。所以制造业回流的紧迫性越来越强。

　　拜登团队的思路和特朗普又不一样，别看他好像老年痴呆似的，但其团队出的政策是又狠又毒，其总体思路是，通过吸引几个要命的高端产业回流美国，来达到一箭多雕的目的，尤其是扼杀中国。

　　2022年8月9日，拜登签署了《芯片与科学法案》，宣布将提供520亿美元的补贴，以及25%的税收减免，来吸引台积电、三星等芯片巨头来在美建厂。

　　2010年以后，美国就丧失了先进芯片的制造能力，高端货只能找三星和台积电代工，比如苹果、英伟达和因特尔的3nm芯片，全是台积电代工的。

　　但东北亚可有两大火药桶，一点就炸，所以美国就一直担心，一旦打起来，那自家的高端芯片就全完了，什么AI革命也黄了。

　　而把三星和台积电勾引过来，不仅能消除供应链上的隐患，还能拿捏东大等刺头，第三还能创造高端就业岗位，并扭转贸易逆差，因为芯片的贸易体量非常大，比如2021年，中国进口了 2.76 万亿人民币的芯片，正好是进口原油和铁矿石的总和。

　　一看补贴力度这么大，三星和台积电就颠颠地去了，台积电承诺投资650亿美元，特朗普上台后，又追加了1000亿，三星也投资了400多亿美元。

　　在签署《芯片与科学法案》7天之后，拜登又签署了《通胀削减法案》，这次准备拿出3690亿美元，用来补贴清洁能源的相关产业，比如电动汽车、电池、太阳能、风能等等。

　　这还是朝着咱们来的，因为这些产业都是中国制造的重点突破方向，而该法案规定，你要拿我的补贴，那不好意思，里面不能有中国货，比如动力电池，这就相当于把中国排除在美国的供应链之外，这样不仅能创造就业，还能“关照”中国友商。

　　2021年11月，拜登签署了《基础设施投资与就业法案》，准备花费1.2万亿美元，来改善美国的基建，比如交通、能源、宽带等等。

　　这个思路是对的，因为经过40多年的去工业化，美国的基建已经严重老化，什么桥梁、铁路、公路、发电，动不动就死给你看，比如2023年的俄亥俄州列车脱轨事故，2021年2月的德州大停电。

　　除了抢产业和搞基建这2张明牌，拜登还打了一张暗牌，那就是在2022年引爆了俄乌冲突。在切断了大毛对欧洲的油气输出之后，欧洲的能源价格暴涨，因此欧洲尤其是德国的大批企业，都跑到美国建厂去了。

　　在拜登团队的操作之下，美国的制造业回流速度明显加快。根据《金融时报》的详细调研，截止到2024年8月，价值超过一亿美元的大型项目，美国就拿到了114个，总投资高达2279亿美元。

　　从制造业增加值这个主要指标也能看出来，自拜登上台后，美国制造业发展迅猛，增加值的增长幅度远高于奥巴马和特朗普，已经接近3万亿美元了。

　　如果从数据上来看，效果确实明显，但从疗效上来看，拜登还是白忙活，因为美国搞制造业回流的根本目的，是为了扭转日益扩大的贸易逆差。

　　但实现是，在拜登上台后的4年里，美国的商品贸易逆差非但没能扭转，反而持续增加，2024年的逆差甚至突破1万亿美元，再创记录。

　　和美国正相反，东大一直是贸易顺差国，那去年我们从其他国家顺了多少呢？根据国家海关总署的统计，2024年中国的商品贸易总顺差是7.06万亿人民币，大概是9921亿美元，也破了记录。

　　相应的，美国的联邦债务也在持续恶化，从老登刚上台时的28万亿美元，直接干到2024年底的36万亿，相当于一年加两万亿，以至于2024 财年（2023 年 10 月 1 日至 2024 年 9 月 30 日）的利息支出高达1.1 万亿美元，超过了军费。

　　那为什么美国的制造业回流没能成功呢？专家学者们给出了很多理由，比如劳动力不足。乔布斯就说过这事，当奥巴马请他回国生产时，乔布斯就说，我在中国雇了70万工人和3万工程师，回美国我去哪找这些人？我给你个建议，对外国工科毕业生开放签证，让他们留在美国工作。

　　奥巴马说共和党肯定不答应，乔帮主一听就火了，事后他对自己的传记作者吐槽，说“总统很聪明，但他总是向我们解释为什么事情做不到，这让我很生气”。

　　还有人说美国的基建、高工资等等，这都是次要的，美国的制造业难以起死回生，最根本的原因，就是美元。

　　对于一般的国家来说，如果商品贸易一直逆差，那该国的货币会自动贬值，因为贬值后，自家产的商品就便宜了，可以扩大出口，相应的，进口的东西就贵了，国内的人就会少买，从而降低贸易逆差。

　　美元是全球最硬的通货，到哪都能花，所以不管是国家、企业和个人，都把美元做为主要的储备和交易手段，用来贸易、投资、稳定汇率等等。

　　我查了查国际国币基金组织的数据，截止到2024年第三季度，仅各国政府手里的美元，也就是美元外汇储备这一项，就高达6.8万亿美元。

　　这还不算大头，大家都知道，资本永不眠，所以很多国家或个人，会把持有的美元买成美债去赚利息，因为美债是公认的安全资产，没有风险，而且可以随时变现，所以日积月累就攒了36万亿美债，而对美债的投资又拉高了对美元的需求。

　　如此旺盛的需求导致美元价格越来越贵，也就是美元汇率一路走高，远高于美元在全球贸易中的应有价值，因为按进出口的要求，美元应该一路走低，直到达到贸易平衡。

　　但由于美元被高估，导致美国制造的大部分商品都毫无竞争力，中低端制造只能外流，只有飞机、制药等极少数高精尖暴利产业，才能抵消美元的高估值。

　　既然常规手段自救失败，那就只能玩邪了的。于是特朗普团队的人想了不少歪招，想站着把债给赖了。此人就是现任白宫经济顾问委员会主席，特朗普的经济智囊——斯蒂芬·米兰。

　　去年11月，米兰发表了一篇震惊业界的论文，叫《全球贸易体系重构用户指南》，如今美国国内疯传的《海湖庄园协议》，就是此人在这篇论文里首次提出的。

　　可是，美元的国际地位削弱了制造业的竞争力，导致美国的贸易逆差连年增大，所以美元的好处都是各国的，代价全是美国的，这不公平。

　　第一招，将现有美债转换成 100 年期的零息债券，也就是100年后美国再还你钱，而且这100年没利息，这样就能用通货膨胀来稀释掉债务。

　　我就举个现实例子，根据美国劳工部的数据，2020年美元的购买力已不足1913年的4%，就按美国现在这个印钱速度，线%都不剩了，这就跟白抢一样。

　　你说各国也不傻，谁会去配合美国抢劫自己呢？这点美国人早就想到了，同意置换和升值的国家，不仅可以享受美国的优惠关税，还能获得美国的安全保护，对那些执迷不悟的守财奴，就拿高关税压死它，然后让他们自生自灭。

　　米兰还想了很多招，比如直接印1万亿美元，然后用这笔钱去买各国的国债来赚利息。反正就是空手套白狼，全球猛吸血。

　　这就是如今特朗普团队核心成员在想的事，说不要脸都是轻的，因为美元做为全球储备货币这事，是当年美国人逼着各国选的。

　　当1944年在布雷顿开会时，美国提出的方案是美元与黄金挂钩，各国货币与美元挂钩。人家英国代表凯恩斯不同意，结果就是美国把其他国家的方案都给毙了。

　　等到1971年美元和黄金脱钩后，美国又强迫各国必须用美元购买石油，拼了命也要保住美元的全球货币地位，你选的嘛偶像，怎么如今还不起债了，就成了我们的锅了？

　　大家可以看出来，随着美债问题到了临界点，美国已经开始自乱了，导致全球幺蛾子不断，今后肯定还有更大的瓜，希望大家有这个心理准备。